Raakaöljymarkkinoiden heilahtelu kysynnän ja tarjonnan välisessä pelissä kiihtyy

Öljynviejämaiden järjestö (OPEC) leikkasi öljyn kysynnän kasvuennustetta tuoreimmassa kuukausittaisessa öljymarkkinaraportissaan, mikä herättää huolta markkinoilla. Samaan aikaan myös ulkomaailma kiinnittää edelleen huomiota Lähi-idän jännitteisiin ja raakaöljymarkkinoiden tuleva volatiliteetti voimistuu.

Kysyntä-odotusten heikkeneminen painoi tunnelmaa

OPec julkaisi 14. lokakuuta paikallista aikaa kuukausittaisen öljymarkkinaraportin, joka alensi ennustettaan öljyn maailmanlaajuisesta kysynnästä vuosina 2024 ja 2025. Tämä on kolmas kerta peräkkäin, kun Opec leikkaa maailmanlaajuista öljyn kysyntäennustetta tälle ja ensi vuodelle.

Raportin mukaan Opec tarkisti ennustettaan vuotuisesta maailmanlaajuisen öljyn kysynnän kasvusta vuonna 2024 2,03 miljoonasta tynnyristä 1,93 miljoonaan tynnyriin päivässä, ja oikaistun vuotuisen öljyn keskimääräisen kysynnän odotetaan olevan 104 miljoonaa tynnyriä päivässä. Opec sanoi, että oikaisu perustui organisaation saamiin todellisiin tietoihin ja alhaisempiin odotuksiin öljyn kysynnästä joillakin alueilla. Maailman öljykysynnän oikaistu vuotuinen kasvuennuste vuonna 2024 on edelleen selvästi korkeampi kuin ennen COVID-19:ää historiallinen 1,4 miljoonaa BPD.

Raportissa OPec myös muutti ennustettaan maailmanlaajuisen öljyn kysynnän vuotuisesta kasvusta vuonna 2025 1,64 miljoonaan tynnyriin päivässä 1,74 miljoonasta tynnyristä päivässä ja koko vuoden oikaistun kysynnän ennusteen olevan 106 miljoonaa tynnyriä päivässä.

Opecin viimeisin kuukausiraportti on myös saanut useimmat öljyfutuurikauppiaat ottamaan vastaan ​​Wall Streetin jättiläisten, kuten Goldman Sachsin ja Morgan Stanleyn, "ylitarjonta"-argumentin, jonka mukaan vuodesta 2025 alkaen öljymarkkinoilla on enemmän tarjontaa kuin kysyntää, mikä pitää raakaöljyn hinnat heikkoina.

Uutiset painostivat markkinoiden tunnelmaa. Kuten lähellä 14., New York Mercantile Exchange marraskuun toimitus kevyen raakaöljyn futuurit hinnat laskivat 1,73 dollaria tai 2,29%, 73,83 dollaria tynnyriltä; Lontoon Brent-raakaöljy joulukuun toimituksille laski 1,58 dollaria eli 2,0 prosenttia 77,46 dollariin tynnyriltä.

Tämä tapahtuu sen jälkeen, kun Yhdysvaltain energiatietohallinto (EIA) ja Kansainvälinen energiajärjestö (IEA) ovat leikanneet neljännen vuosineljänneksen maailmanlaajuista öljynkulutusarviotaan 140 000 barrelilla päivässä ja 200 000 barrelilla päivässä. Myöhemmin tällä viikolla IEA päivittää myös kuukausittaisen markkinaraporttinsa ja sen odotetaan laskevan edelleen näkymiään.

Reutersin mukaan kolme peräkkäistä leikkausta öljyn kokonaiskysyntäennusteeseensa OPec alkaa vihdoin luopua tämän vuoden vahvasti nousevasta asenteesta. "Kysynnän lasku on todella huolestuttavaa ja lupaa hyvää öljyn hinnan jatkuvalle heikkenemiselle jatkossakin." Spartan Capital Securitiesin analyytikko Peter Cardillo sanoi lausunnossaan.

Opec kertoi syyskuun alussa antamassaan lausunnossa, että kahdeksan Opec-öljyntuottajaa ja OPECin ulkopuolista öljyntuottajaa päättivät pidentää vapaaehtoisia 2,2 miljoonan tynnyrin päivätuotantoleikkauksia, jotka alun perin oli määrä päättyä kuun lopulla marraskuun loppuun, ja vetäytyivät kuukausittain tämän osan tuotantoleikkauksista joulukuun alusta alkaen, mutta ottavat joustavasti kiinni tuotannon leikkauksesta riippuen markkinatilanteesta.

Lähi-idän tilanne lisää riskiä öljyn hinnan noususta

Lähi-idän tilanne on viime aikoina kuumentunut nopeasti, ja maailmanmarkkinat ovat olleet yhä enemmän huolissaan öljyn toimitushäiriöistä ja öljyn kansainväliset hinnat ovat nousseet. Vaikka maailmanmarkkinoiden suhteellisen heikko kysyntä on osittain hillinnyt öljyn hinnan nousua, toimitusketjun epävarmuus ja geopoliittiset riskit tukevat edelleen.

Kansainvälinen öljyn hinta nousi, koska pelko Israelin mahdollisesta ilmaiskusta Iranin öljylaitoksiin. Brent-raakaöljyfutuurien hinta Britannian Pohjanmerellä ylitti 80 dollarin tynnyriltä ensimmäistä kertaa elokuun jälkeen. Iran on tärkeä öljyntuottaja maailmassa ja Hormuzin salmen tärkein öljynkuljetusreitti. Jos konflikti kärjistyy edelleen ja johtaa tämän väylän tukkeutumiseen, suurten öljyntuojien Euroopassa ja Aasiassa on löydettävä vaihtoehtoisia toimituksia, mikä nostaa edelleen öljyn maailmanlaajuista hintaa.

Citin analyytikko Francesco Martocha ja muut sanoivat raportissaan 14. päivänä, että Brent-raakaöljyn ennustehintaa nousevassa skenaariossa tälle ja seuraavalle vuosineljännekselle nostettiin 80 dollarista 120 dollariin tynnyriltä. Nousevan skenaarion toteutumisen todennäköisyys on kasvanut 10 %:sta 20 %:iin. "Öljymarkkinoiden heikkojen perustekijöiden vuoksi on 60 prosentin todennäköisyys, että öljyn hinta pysyy perusskenaariossa 74 dollarissa tynnyriltä viimeisellä neljänneksellä ja 65 dollarissa tynnyriltä ensi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä", Citi sanoi. Laskeva skenaario edellyttää 60 dollaria neljännellä neljänneksellä ja 55 dollaria ensi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä.

Brittiläisen viikkolehden Economistin verkkosivuilla äskettäin julkaistun artikkelin mukaan, jos tarjontahäiriöt johtavat siihen, että kysyntä ylittää tarjonnan, öljyn hinta voi ensin nousta tasolle, joka riittää hillitsemään kysynnän ja sitten alkaa laskea. Kun raakaöljyn hinta saavuttaa 130 dollaria tynnyriltä, ​​mikä on lähellä vuoden 2022 kaikkien aikojen huippua, se käynnistää "kysynnän tuhoamisen".

Vaikka maailmantalous ei ole niin riippuvainen Lähi-idän öljystä kuin ennen, ja maailmanlaajuinen öljyn kysyntä on heikompaa, suuri toimitushäiriö voi silti lähettää shokkiaaltoja maailmanlaajuiseen talouteen korkeampien energianhintojen ja korkeamman inflaation myötä. Kroatialaisen Zagrebin yliopiston professori Helvoje Krajic sanoi, että jos Lähi-idässä syttyy laajempi konflikti, öljyn hinta nousee jyrkästi ja Euroopan talous kärsii suuresti. Energian hintojen nousu lisää riskiä, ​​että Euroopan hidas talouskasvu pysähtyy ja inflaatio elpyy.

Tamas Varga, raakaöljynvälitysyrityksen PVM Oil Associatesin vanhempi markkina-analyytikko, sanoi, että hyökkäys Iranin öljylaitoksiin tai liikenteen häiriintyminen Hormuzin salmessa häiritsisi vakavasti kysynnän ja tarjonnan tilannetta ja nostaisi öljyn hinnan yli 90 dollaria. Tämä on huono uutinen keskuspankeille rahapolitiikan muutoksen alussa, ja kahden viime vuoden energiainflaation vaikutus on ollut syvä.

Raakaöljymarkkinoiden volatiliteetti saattaa lisääntyä

Tällä hetkellä jotkut analyytikot huomauttivat, että vaikka öljyn hinta on laskenut, Lähi-idän tilanne on monimutkainen ja epävakaa ja öljyn kansainväliset hinnat voivat edelleen vaihdella merkittävästi.

Yhdysvaltain kuluttajauutis- ja yrityskanavan (CNBC) mukaan S&P:n globaali varapuheenjohtaja ja energiaasiantuntija Daniel Yergin sanoi, että Lähi-idän jännitteiden jatkuvan nousun vuoksi maailmantalous on siirtymässä ennennäkemättömään erikoiskauteen. Seanbankin ruotsalaisen raaka-aineen pääanalyytikko Byane Hildrop sanoi, että jos tilanne pahenee ja Hormuzin salmi suljetaan kuukaudeksi tai pidemmäksikin aikaa, Brent-raakaöljyn hinta voi nousta erittäin korkealle ja maailmantalous olisi vaikeuksissa.

Schneider Electricin maailmanlaajuinen hyödykeanalyytikko Robbie Fraser kuitenkin sanoi, että vaikka geopoliittiset riskit ovat nostaneet öljyn hinnan yli 70 dollariin tynnyriltä, ​​kysyntähuolet rajoittavat edelleen lisähyötyjä, ja maailmantalouden ympäristö painaa edelleen öljyn hintaa.

Morgan Stanley ja Goldman Sachs ovat äskettäin julkaisseet tutkimusraportit, jotka osoittavat, että koko öljymarkkinoiden odotetaan siirtyvän hieman kireästä kysynnän ja tarjonnan tasapainosta potentiaaliseen ylijäämään vuoden 2024 lopun tai vuoden 2025 alun jälkeen, ja Goldman Sachs jopa ennustaa, että Brent-raakaöljyn kauppahinnat voivat laskea ajoittain alimmilleen 61 dollariin tynnyriltä.

Analyytikot uskovat, että öljymarkkinat ovat edelleen pelissä tarjonnan ja kysynnän välillä. Tarjontapuoli on edelleen suotuisa lyhyellä aikavälillä, öljyn tarjonnan odotukset kiristyvät, yhdistettynä talven lämmityskauden avautumiseen energian kysyntä kasvaa, joten öljyn hinnan jyrkkä lasku lyhyellä aikavälillä on epätodennäköinen. Kysyntäpuoli on pääasiallinen öljyn hintaa jarruttava tekijä, maailmantaloudessa on hidastuva trendi ja edessään kasvavat taantuman paineet, mikä saattaa olla tärkein öljyn hintaa rajoittava tekijä keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä. Yleisesti ottaen raakaöljymarkkinat tehostavat shokkia kasvavan tarjonnan ja kysynnän pelin taustalla.